Ещё когда Бернанке завёл свою песню про «сворачивание», уже тогда было заметно, что псевдо-восстановление США «несколько затянулось», иными словами, срок годности этого восстановления уже истёк. После четырёх с половиной лет откладывания, так и не выполнив свои предыдущие обещания по «стратегии выхода» (пока экономика США была относительной «крепкой» и предположительно растущей), ни одно здравомыслящее правительство (или центральный банк) никогда не решится свернуть стимулирование одновременно с окончанием цикла роста.

Одно только упоминание о сворачивании вызвало удвоение ставок (то есть стоимости заимствования) по 10-летним казначейским облигациям, что, естественно, или неизбежно отразилось на всей экономике США. Просто рассуждая о сворачивании, «банкстеры» затормозили экономику настолько, что если бы Бернанке на самом деле, наконец, выдал (очередное) обещание о «стратегии выхода», это можно было бы расценивать только как преднамеренное экономическое самоубийство.

«Последние порции валютного стимулирования» — сейчас это 1 триллион абсолютно даром печатаемых долларов в год – это вовсе не «новая» порция долларов. Бесконечные пачки бернанковских банкнот появлялись на свет столь быстро, что о них просто перестали сообщать.

Это были поддельные деньги во всех смыслах. Где истоки проблемы? – никто не хочет покупать облигации США по «самым выгодным ценам». Решение? – поддельные деньги. Тайно напечатать триллионы поддельных купюр и использовать их, чтобы «покупать» облигации Казначейства США на аукционах, организация которых для удобства процесса полностью непрозрачна.

И вот пачка облигаций лежит на столе. Гаснет свет. Слышен шорох бумаги. Свет зажигается – пачка исчезла. «Аукцион» завершён. Этот дешёвый «волшебный трюк» был идеальным преступлением, но реальность открыла истину. Псевдо-восстановление США стало «проседать» (от старости) и тогда послали за ФРС, чтобы тот «прибавил стимулирования», учитывая, что казна США полностью опустела.

Поэтому Бернанке и компания просто начали сообщать о «новых деньгах», которые они уже раньше напечатали – вот вам и новая порция, так называемого, «стимулирования». И вдруг теперь появилась настоящая «причина» тому, что цены на казначейский облигации побили все рекорды, несмотря на то, что экономика США без всяких сомнений банкрот – оказывается, ФРС в открытую монетизировал весь долг.

И зачем вообще было нужно обманным путём «доводить» цены на казначейские облигации  до рекордного уровня? Ответ: потому что правительство США (вместе с накачанной долгами экономикой в целом) не в состоянии выплачивать рыночный процент по своим долгам, иначе бы оно тут же обанкротилось.

«Сворачивания» не будет, как не было его и в течение прошедших четырёх с половиной лет мнимого роста, потому что экономика США не потянет справедливые «рыночные процентные ставки».

Каковы же итоги прошедших семи месяцев? Разговоры о «сворачивании» потянули вниз (не без вмешательства) цены на ценные металлы. Цены на золото – на 20 процентов, на серебро – на 30 процентов.

Итоги прошедших дней после очередного заявления о «сворачивании»? Цена на золото поднялась, примерно, на 5 процентов и замерла. Серебро – на 8 процентов и тоже застыла.

На рынке господствуют преступные синдикаты. Ложь используют, чтобы двигать рынки в нужном направлении, даже если это одна и та же ложь. Но приходит момент, когда «банкстеры» больше уже не могут отливать слитки золота и серебра с помощью своей лжи, также как и обанкротившаяся экономика США не может расплачиваться за свои долги.

Главный аналитик Nomura: забудьте про гиперинфляцию, ФРС попал в ловушку валютного стимулирования

В прошлую среду Федрезерв шокировал рынки неожиданным решением воздержаться от сворачивания объёмов программы выкупа облигаций, известной, как валютное стимулирование (QE).

На пресс-конференции после объявления об этом решении председатель ФРС Бернанке в качестве причины отказа сворачиваться сослался на недавний рост ставок по долгосрочным облигациям, что было вызвано предыдущей пресс-конференцией в июле, во время которой он, казалось, готов был это сделать.

Главный экономист Nomura Ричард Ку назвал такую ситуацию «QE-ловушкой, которую Федрезерв сам же и создал», написав в записке для клиентов о том, что решение ФРС прошлой недели является явным знаком того, что «начинается порочный круг растущих ставок и экономической слабости».

Доходность по 10-летним облигациям Казначейства США выросла до трёх процентов, за неделю до того, как Федрезерв объявил о решении не начинать сворачивание.

«Вместо того, чтобы после этого объявления свалиться назад до 2,0 процентов или ниже, доходность по 10-летним облигациям утвердилась на уровне в 2,5 процента, что означает, что следующий рост ставок легко может закинуть 10-летки на территорию выше трёх процентов», говорит Ку. «Меня беспокоит, что этот скачкообразный рост ставок угрожает восстановлению в чувствительных к процентной ставке секторах, вроде жилищного и автомобильного. Это может привести к возобновлению нерешительности в ФРС и предложениям временно отложить или перенести сворачивание».

Так начинается порочный круг.

«Когда затем ставка может снизиться, успокоив на несколько месяцев рынки, разговоры о сворачивании могут снова появиться, как только данные покажут некоторые улучшения, что подтолкнёт ставки вверх, и сослужит тормозом для восстановления», говорит он. «Тогда ФРС снова вынужден будет отложить или отказаться от сворачивания. На мой взгляд, недавние события чрезвычайно увеличили вероятность чего-то вроде «опять включили — опять выключили», о чём я говорил в прошлом своём отчёте. Честно говоря, я не ожидал, что это случится так скоро».

И теперь, пишет Ку, Федрезерв встал перед настоящей ценой своего валютного стимулирования:

Учитывая то, что такая проблема никогда бы не возникла, не начни центробанк своё валютное стимулирование, я думаю, США сейчас стоит перед лицом истинной стоимости своих политических решений.

Не начни ФРС свою программу стимулирования, долгосрочная ставка не поднялась бы настолько рано, и экономическое восстановление плавно продолжалось бы. Теперь же, любые разговоры о прекращении стимулов толкают ставку вверх, бросая экономику в холодную воду, что затрудняет прекращение политики (стимулов).

Это повышает вероятность того, что покупая долгосрочные ценные бумаги центробанка США, Британия и Япония завлекли сами себя в созданную ими же QE-ловушку, и не смогут из неё выбраться в течение многих лет в будущем. Я уже говорил ранее о том, что политику валютного стимулирования легко начать, но трудно и боязно закончить. Недавняя драма вокруг сворачивания сигнализирует о начале менее приятной второй части.

«На фоне всех этих разговоров об окончании стимулов, думаю, что гиперинфляция является менее вероятным итогом, нежели ловушка валютного стимулирования», говорит Ку. «Как только экономика чуть воспрянет, власти начнут говорить о сворачивании, что скажется ростом ставки и подорвёт восстановление и инфляцию, по сути, препятствуя прекращению этой политики. В таких условиях экономика никогда полностью не восстановится, потому что бизнес и люди будут жить в вечном страхе резкого роста долгосрочных ставок».

Дэвид Стокман: «США скоро ждёт масштабный бюджетный кризис»
 

Бывший бюджетный директор Белого дома Дэвид Стокман говорит, что экономика США остаётся слабой, и правительство находится на пороге финансового кризиса.

Во втором квартале экономика США выросла на 2,5 процента.

Но, «когда я гляжу на тренды, то не вижу никакого экономического восстановления, которое было бы жизнеспособным. Промпроизводство едва-едва дотягивает до показателей осени 2007-го, показатели рабочих мест с полной занятостью все еще ниже 8 процентов, а средний семейный доход снизился на 8 процентов», рассказывает он CNBC и Yahoo’s Talking Numbers.

«Так что у нас очень мало прогресса».

Низкие темпы экономического роста в Китае, Японии и Европе представляют для экономики США ещё одни трудности, объясняет он.

И есть ещё долговое обременение правительства — более $16 триллионов. «Скоро нас ждёт масштабный бюджетный кризис», говорит он.

«Это не временная ремиссия. Всё лишь временно утихло. Так что я не вижу впереди голубого неба».

«Через несколько недель, когда Вашингтон закончит битву вокруг Сирии, мы окажемся прямо в эпицентре нашего долгового потолка», говорит Стокман. Секретарь казначейства Джейкоб Лью предупредил, что долговой предел в $16,7 триллионов будет достигнут в середине октября.

«Мы окажемся в ещё одном кризисе и параличе. Может быть, мы даже превысим долговой потолок».

Учитывая неопределенность по вопросу лимита госдолга на данный момент, трудно советовать инвесторам, что они должны делать в этом отношении», говорит главный стратег в Janney Montgomery Scott Гай Ле Ба.

«Также для рынка это затрудняет все оценки потенциальных рисков».

Всё положение экономики США, ФРС и фондового рынка в одном тревожном параграфе
 
Майк О’Рурк из JonesTrading подводит итог того, что многие инвесторы ощущают в данный момент относительно Федрезерва (по-прежнему стимулирующего), фондового рынка (показывающего новые пики) и экономики (несколько ослабевшей) в одном вызывающем чувство тревоги параграфе.

В данный момент, Комитет ФРС по операциям на открытом рынке «ухватил тигра за хвост» — т.е. потерял контроль над денежно-кредитной политикой. ФРС не может прекратить покупать активы, потому что ставка подскочит и восстановление подавится. Короче говоря, решение не прекращать стимулирование было продиктовано не самыми впечатляющими экономическими данными, страхами 3-процентной доходности по 10-летним облигациям и тупиком в Вашингтоне (речь о неспособности республиканцев и демократов придти к согласию вокруг повышения долгового лимита и возможном «закрытии» правительства; прим. mixednews). Если экономика не сможет справиться с 3-процентной доходностью по 10-летним облигациям, то S&P 500 не должен будет уйти до 1700 пунктов. Примечательно, что рынок ценных бумаг продолжает показывать рост, покупаясь на свежесозданные деньги. Третий раунд стимулирования продолжается уже почти год, и экономика пока не слишком сильна, чтобы снизить давление на «газ» (не говоря уже о том, чтобы вдарить по тормозам). Одновременно с этим, за этот год S&P 500 на данный момент вырос на 21 процент, и средняя акция набрала в индексе свыше 25 процентов. Может быть сегодняшние действия окажутся коротким покрытием, но если это будет не так, то покупка акций за всё более высокие цены в условиях потенциально слабой экономики может оказаться опасной стратегией.

США могут объявить дефолт по своим обязательствам уже к середине октября

Как заключает опубликованное во вторник исследование, США могут объявить дефолт по своим обязательствам уже 18 октября, если Вашингтон не сможет договориться относительно закона о поднятии долговой планки.

В анализе Центра по двухпартийной политике говорится, что дата дефолта может наступить не далее 5 ноября, и что правительство быстро отстанет от своих платежей, в том числе пособий по социальному обеспечению и военным пенсиям.

Оценки этого исследовательского центра эхом повторяют высказанное в прошлом месяце предупреждение министра финансов США Джейкоба Лью о том, что правительство исчерпает свои разрешённые законом возможности займа к середине октября, и он останется всего с 50 миллиардами долларов.

Правительство никогда раньше не объявляло дефолт по своим обязательствам. Повышение $16,7-триллионного долгового потолка для Обамы и республиканцев обещает быть трудным.

Два года назад Обама согласился поднять долговой потолок на $2,1 триллиона в обмен на сокращение расходов в течение 10 лет. Но сейчас президент говорит, что не будет вести переговоры о долговом потолке и просит Конгресс отправить ему не обременённое сложностями повышение потолка, которое могло бы обеспечить выплату правительством своих обязательств.

Существует общепринятое убеждение о том, что неспособность договориться по долговому лимиту взбаламутит финансовые рынки и приведёт к понижению кредитного рейтинга страны. Политические последствия также будут серьёзными, особенно если будут отложены выплаты по соцобеспечению.

http://mixednews.ru/archives/42292
http://mixednews.ru/archives/42329
http://mixednews.ru/archives/41555
http://mixednews.ru/archives/42002
http://mixednews.ru/archives/41627