Рэй Далио - американский миллиардер и макроинвестор, который известен тем, что еще в подростковом возрасте начал успешно инвестировать и смог зарабатывать даже во время кризисов 1987 и 2008 годов. В одной из своих работ Далио предсказал значительный спад мировой экономики в 2022 году и назвал 2023 и 2024 годы более сложными не только в финансово-экономическом, но и в политическом плане.

Исследование Далио выявило три большие силы — то есть долг/деньги, внутренний конфликт и внешний конфликт — проявляющиеся в больших циклах, которые усиливали друг друга, образуя то, что названо Большим циклом. Эти циклы были обусловлены логическими причинно-следственными связями, и самое главное, это исследование последних 500 лет истории определило, что:

- Ранее описанные финансовые условия неоднократно оказывались ведущими индикаторами крупных финансовых кризисов, которые приводили к значительным сдвигам в финансовом порядке.

- Ранее описанные уровни политических и социальных разрывов неоднократно оказывались ведущими индикаторами серьезных конфликтов внутри стран, которые приводили к серьезным изменениям во внутренних порядках.

- Ранее описанные конфликты великих держав неоднократно оказывались ведущими индикаторами международных конфликтов, которые приводили к большим изменениям в мировом порядке.

Иными словами, история показывает, что болезненные сейсмические сдвиги, являющиеся частью Большого цикла, происходят тогда, когда одновременно происходит:

1) Создание слишком большого объема долга, что приводит к лопанию долговых пузырей, и экономический спад, который заставляет центральные банки печатать много денег и скупать долги;

2) Крупные конфликты внутри стран из-за большого богатства и конфликты ценностей, усугубляемые плохими экономическими условиями;

3) Крупные международные конфликты из-за растущих мировых держав, бросающих вызов существующим мировым державам во время экономических и внутриполитических кризисов;

4) Стихийные бедствия (засухи, наводнения, пандемии), включая изменение климата.

5) Обучение, ведущее к изобретению технологий, которые обычно приводили к эволюционному росту производительности и уровня жизни — например, Первая и Вторая промышленные революции и революция в области вычислительной техники/искусственного интеллекта.

Если человек понимает каждую из этих сил и следит за тем, как они взаимодействуют, он может понять почти все, что меняет мировой порядок.

Где мы находимся и что, вероятно, ждет нас впереди

1. Финансовая/экономическая сила

США сейчас находится в середине краткосрочного долгового цикла, что также известно как деловой цикл. Эти краткосрочные долговые циклы длились в среднем 7 лет, плюс-минус около 3 лет. С тех пор как в 1945 году был установлен новый мировой валютный порядок, их было 12 с половиной. Итак, сейчас США находится примерно на полпути к 13-му циклу, в точке цикла, когда центральный банк ужесточает денежную политику для борьбы с инфляцией, то есть непосредственно перед долговым и экономическим спадом, который, вероятно, наступит в течение следующих 18 месяцев.

Также США находится на поздней и опасной стадии долгосрочного долгового цикла, поскольку уровни долговых активов и долговых обязательств стали настолько высокими, что трудно предоставить кредиторам достаточно высокую процентную ставку по отношению к инфляции, достаточную для того, чтобы они захотели сохранить этот долг в качестве актива не делая процентные ставки настолько высокими, что это неприемлемо вредит заемщику-должнику. Из-за неприемлемого роста долга США, вероятно, приближается к важному переломному моменту, который изменит финансовый порядок.

Велика вероятность, что из-за большого дефицита Казначейству США придется продать много долговых обязательств, и, похоже, на них не будет адекватного спроса. Если это произойдет, это приведет либо к гораздо более высоким процентным ставкам, либо к тому, что ФРС напечатает много денег и купит облигации, что приведет к девальвации денег. По этим причинам долговые/финансовые условия могут ухудшиться, возможно, очень значительно, в течение следующих 18 месяцев.

2. Сила внутреннего порядка

В нескольких странах, в первую очередь в США, мы наблюдаем растущий процент населения, являющегося популистскими экстремистами (около 20-25% правых являются экстремистами и около 10-15% левых), и сокращение процента населения, придерживающегося двухпартийных умеренных взглядов. Хотя двухпартийные умеренные по-прежнему остаются в большинстве, они составляют все меньший процент населения и гораздо менее готовы бороться и побеждать любой ценой. Изучая историю, мы видели этот растущий популизм обеих сторон, и обострение конфликтов неоднократно происходило, когда одновременно с плохими экономическими условиями существовали большие различия в богатстве и ценностях. В такие времена значительный процент населения выбирал политических лидеров-популистов, которые клялись бороться и побеждать за них, а не идти на компромисс. Состояние, в котором сейчас находятся США наступает непосредственно перед своего рода гражданской войной и изменениями во внутреннем порядке. Именно это сейчас и происходит.

Забегая вперед, отметим, что следующие 18 месяцев будут все более напряженным периодом крупных выборов, которые приведут к гораздо более серьезному политическому конфликту, который, вероятно, еще больше усилит раскол между левыми и правыми. Тридцать три места в Сенате, президентство и контроль над Палатой представителей будут оспариваться рядом кандидатов-популистов, и, вероятно, будут плохие экономические условия, поэтому борьба будет ожесточенной, и это будет реальная проверка соблюдения правил и компромисса, которые необходимы для принятия решений.

Мы можем видеть движение к победе в борьбе любой ценой, в то время как уважение к правовой и политической системам снижается.  Мы можем видеть, как эта динамика проявляется даже сейчас, например:  Дональд Трамп и его последователи, находящиеся в состоянии войны с системой правосудия, или, как сказали бы он и его последователи, война системы против него. Какой бы точки зрения вы не придерживались, ясно, что в течение следующих 18 месяцев США вступает в нечто вроде гражданской войны. Самая важная война идет между двухпартийными умеренными и популистскими крайностями, однако двухпартийные умеренные по большей части спокойно остаются в стороне от этой борьбы. Единственное, в чем демократы и республиканцы могут согласиться, с чем также согласны большинство американцев, - это быть антикитайскими, что подводит к следующей крупной силе.

3. Международная сила мирового порядка

Конфликты между США и Китаем, вероятно, усилятся, поскольку внутриполитическая напряженность, приведет к росту агрессивности по отношению к Китаю. Это потому, что в США почти все настроены антикитайски, и те, кто баллотируется на пост президента, захотят переиграть друг друга в год выборов. Китай и США уже опасно близки к той или иной форме войны, будь то тотальная экономическая или, что еще хуже, военная. В следующем году также состоятся важные выборы на Тайване, которые уже являются горячей точкой в американо-китайских выборах, и поддерживаемое США стремление к независимости Тайваня - это то, за чем следует внимательно следить, взвешивая потенциал еще более открытого американо-китайского конфликта. Есть несколько вопросов — Тайвань, отношения с Россией, санкции против инвестиций, — из-за которых ведется борьба, и обе стороны готовятся к войне

4. Стихийные бедствия

Стихийные бедствия, конечно, труднее точно предсказать, но, по-видимому, они усугубляются и, вероятно, будут более дорогостоящими и разрушительными в течение следующих пяти-десяти лет из-за изменения климата. Кроме того, в следующем году мир вступает в фазу Эль-Ниньо климатического цикла.

5. Технология

Чего мы можем ожидать от технологии/человеческой изобретательности? Как и в случае с природными явлениями, трудно сказать точно, хотя не должно быть никаких сомнений в том, что генеративный искусственный интеллект и другие технологические достижения потенциально могут привести как к значительному повышению производительности, так и к массовым разрушениям, в зависимости от того, как они используются. Единственное, в чем мы можем быть уверены, так это в том, что эти изменения будут очень разрушительными.

Как именно будут разворачиваться события, Рэй Далио не в состоянии сказать, но нет сомнений в том, что те, кто предполагает, что все будет работать упорядоченно, к чему мы привыкли за последние несколько десятилетий, будут шокированы и, вероятно, задеты грядущими переменами.

Все зависит от того, насколько хорошо будут управляться эти изменения. Если наши лидеры смогут подняться над своей склонностью к борьбе и вместо этого сосредоточиться на сотрудничестве, мы, безусловно, сможем справиться с этими сложными временами и создать лучший мир для большинства людей. Предположительно, такой исход является наилучшим для всех, поэтому мы должны решительно выступать против гражданских беспорядков и войн между нациями, держа это в голове, чтобы стремиться к совместному принятию решений.

Источник: https://time.com/