Если в Греции случится дефолт, то доллар начнет быстро расти и индекс ММВБ упадет, активы развивающих стран начнут распродаваться. Если же Греция решит свою финансовую проблему, то доллар будет стоить 48–50 рублей.

Сценарий дефолта

Проблема долга, который встал перед Грецией снова стала одной из основных тем экономических новостей. Сейчас Греция должна ЕЦБ, МВФ, странам и банкам ЕС примерно 324 миллиарда евро. Греческое правительство безрезультатно пытается прийти к договоренности с МВФ, чтобы тот выделил помощь в размере 7,2 миллиарда евро. Греция должна колоссальную сумму, но чиновники сообщают, что денег у страны нет.

МВФ и руководитель ЕС проводят экстренные совещания, но переговоры пока ни к чему не приводят. Решения пока не удалось найти. Если Греции не удастся получить технический транш или отсрочку обязательных платежей, то она не сможет исполнить долговые обязательства. Ожидание дефолта, который может произойти в Греции, снижает европейские фондовые индексы и заставляет резко колебаться курс евро к доллару.

Случится ли дефолт в Греции? Выйдет ли Греция из еврозоны? На эти вопросы пока нельзя ответить, но еще пара дней и все станет ясно. А как отразится греческий дефолт на валютном и фондовом рынке России, а также на рынках других развивающихся стран Ближнего Востока и Европы, угадать несложно.

Если случится дефолт, то инвесторы станут продавать финансовые инструменты и активы развивающихся стран. Стоит ожидать, что региональная валюта и евро будут обмениваться на доллар. Возникнет ситуация, которая называется riskaversion, что означает «неприятие риска». Скорее всего доллар укрепится, упадет цена на нефть, вырастут суверенные спреды и вырастут процентные ставки.

Как долго будет продолжаться вывод капиталов из рынков развивающихся стран и распродажа ценных бумаг, будет напрямую зависеть от условий урегулирования политических и долговых проблем Греции и ЕС и от МВФ, а также монетарных властей Евросоюза и европейских политиков. Возможно, что негативная ситуация долго не продлится, решение будет найдено и рынки успокоятся. Но если рассматривать все сценарии, то можно предположить, что повторится европейский долговой кризис, который длился с 2009 года по 2012 год. Можно ожидать, что развалится еврозона, если за Грецией последуют и другие страны Евросоюза, у которых есть долги и слабая экономика.

Если же Греция все-таки найдет за пару дней решение, то тема дефолта больше не будет пестреть в новостных лентах, доллар окажется на уровне 48–50 рублей. В российских акциях закроют короткие позиции. Все участники рынка умеют отыгрывать и позитивные новости.

Что будет с Грецией и Евросоюзом при дефолте?

Умеренно негативным вариантом для Греции будет отсрочка платежей и процентов. Это значит, что Греции придется брать новые кредиты и реструктуризироваться. Такие действия могут стать причинами снижения уровня жизни населения и экономического спада. Эти меры смогут предотвратить развал еврозоны и, может быть, Евросоюза.

У Евросоюза совокупный ВВП 17,5 трлн долларов – это первое место в мире. Это экономические проекты Германии, Великобритании, Франции и Нидерландов – основных греческих кредиторов. Греция для них основной рынок сбыта. Поэтому ведущим странам ЕС совсем не на руку развал еврозоны и Евросоюза.

Самым негативным вариантом является выход Греции из еврозоны, возвращение дхармы в обращение, перерасчет долгов по произвольному или согласованному курсу. Для Греции это не решит долговой проблемы, зато усугубит положение банковской системы ЕС и проблемы еврозоны. Большую часть долгов Греции придется списать как безнадежные. Инфляция Греции «переплюнет» российскую, а греки станут жить по албанским стандартам.

Греция в любом случае решит долговую проблему, однако какое решение ей придется перенести? Может быть часть долгов обменяют на политический и экономический суверенитет, что было бы идеальным решением для стран-лидеров ЕС.