По словам директора офиса Маккинзи в Шанхае, Гордона Орра, в этом году подготовить его версию «прогноза на будущее» оказалось сложнее, чем обычно. Поразмыслив, я прихожу к выводу, что причиной тому стали четкие планы политических и экономических лидеров Китая, а также их поддержка принятой политики. Можно обсуждать темпы развития и предпринимаемых действий, но не направление, в котором движется страна. Это означает, что множество тем, на которые я обращал внимание в этом году, будут актуальны и в 2015:

•    Повышение производительности труда и эффективности останется ключевым моментом для поддержания рентабельности многих компаний, учитывая снижение экономического роста (общее и в отдельных секторах экономики), а также дефляцию цен производителей во многих секторах.

•    Влияние технологий, уничтожающих рабочие места в сфере услуг и на производстве, еще больше вырастет (однако это все еще не касается государственных органов и правительства).

•    В результате правительство будет уделять внимание созданию рабочих мест в секторе IT и следить за качеством новых предложений и позиций. Компании станут нанимать еще больше специалистов по информационным технологиям, чтобы не отстать в гонке и применять более качественные технологии, чем конкуренты.

•    Стремление снизить уровень загрязнения окружающей среды, а теперь и выбросы углерода, приведет к увеличению инвестиций в «отечественные» солнечные и ветряные фермы, что поднимет китайских производителей в глобальном рейтинге стран с «зеленой» энергетикой.

•    Строительство высокоскоростных железных дорог будет продолжаться в самом Китае и возрастет за рубежом, поскольку китайские компании станут основными подрядчиками для строительства подобной инфраструктуры.

Кроме этого, есть несколько дополнительных тем, которые будут важны в 2015 году. Я опишу их ниже.

Что еще может случиться в 2015?

Китай будет предметом многих и многих обсуждений в залах заседаний различных компаний по всему миру в 2015 году. В отличие от предыдущих лет, обсуждать будут не целесообразность удвоения ставок и вложений в Китай — предметом дискуссий будет вопрос о том, не следует ли приостановить или даже уменьшить взаимодействие с определенными секторами экономики и страной в целом. В тот момент, когда Китай переживает снижение экономического роста, увеличение конкуренции и волатильности, такие разговоры будут вестись не только в транснациональных компаниях. Подобные вопросы будут подниматься руководителями многих китайских компаний, лидеров в частном секторе, которые стремятся сохранить собственные темпы роста, обратившись к новым секторам экономики Китая и особенно к международным рынкам. Большинство компаний в итоге решат придерживаться текущей стратегии в отношении Китая, однако альтернативы и компромиссные решения будут представлены «на столе».

Что будет основным предметом разговоров? Я считаю, это будет дискуссия о китайских потребителях: как они поведут себя в условиях замедления экономики и (в конечном счете) в какой степени они будут двигателем экономического роста в следующие несколько лет. Позвольте мне объяснить в деталях.

Заработная плата

В Китае в 2015 году, вероятно, будет отмечен самый низкий уровень роста годовых доходов как минимум за последнее десятилетие, что скажется на всей экономике. Ранние признаки этого уже заметны. Согласно официальным данным, чистый доход городского населения рос на однозначные цифры год из года, и в первые девять месяцев 2014 года — это намек на большой сдвиг, который уже начинается. Подавляющее большинство экономик показывало двузначный рост заработной платы в последнее десятилетие, минимальная зарплата во многих городах удваивалась менее чем за пять лет. Это создало определенные ожидания и ощущение, будто такое положение вещей — новый нормальный темп роста зарплаты. Однако это не так. В результате работники рассчитывают на оплату, которую рынок не способен обеспечить: например, исследование Международного валютного фонда в Китае показало, что увеличение заработной платы на 10 процентов ведет к росту безработицы на 1 процент.

Наглядный пример — производственный сектор. Зарплата рабочих в долларовом выражении выросла в четыре раза за последнее десятилетие. В последние годы предприятиям частного сектора пришлось согласиться на повышение заработной платы на уровне на 3-4 процента выше, чем рост оплаты труда на государственных предприятиях, чтобы сократить значительный разрыв в выплатах, образовавшийся в 2010 году. Проблемы низкоквалифицированных сборщиков в провинциях Гуандун и Чжэцзян хорошо известны и задокументированы. На предприятиях происходят сокращения, поскольку другие страны от Бангладеша до Кении наращивают долю рынка. Стоимость технологий, замещающих ручной труд на заводах, снизилась, машины вытесняют все больше и больше рабочих. Китайские сборочные конвейеры не имеют ничего общего с теми, что использовались десятилетие назад. Лучшие китайские частные компании настолько же капиталоемки, как и аналогичные заводы в США. Работодатели сегодня находятся под огромным давлением, им необходимо в сжатые сроки снизить расходы на заработную плату на фоне продолжающегося ослабления позиций в PMI (индексе деловой активности в промышленной сфере) и стойкой дефляции в ценах производителей.

Затронута будет и сфера услуг. Например, китайские авиалинии используют систему электронных билетов, чтобы заменить сотрудников за стойкой как минимум так же активно, как и любая авиакомпания развитого рынка. Телекоммуникационные компании, сектор финансовых услуг и розничных продаж сталкиваются с вызовом от новых конкурентов, компаний, работающих по бизнес-модели, использующей Интернет и минимальное количество «живых» сотрудников. Такое положение дел привело к существенному сокращению найма в традиционных компаниях. В 2015 году им придется продолжать сокращения, вне зависимости от того, находится компания в государственном или частном секторе. В некоторых секторах, например, в отрасли профессиональных услуг, снижается минимальная оплата. Думаю, 2015 год станет переломным моментом для уровня заработной платы в Китае.

Работа

Соискатели в 2015 году поймут, что исторически сложившихся преимуществ работы на государственных предприятиях и в правительственных учреждениях больше не будет — пожизненная должность, статусность, высокая зарплата и другие льготы исчезли навсегда. Небольшие государственные предприятия во многих случаях так или иначе перешли в более коммерческий и требовательный мир частного бизнеса. Многие крупные государственные предприятия набирают меньше сотрудников и стимулируют отделы увеличивать эффективность. Снижение роста означает меньшее количество возможностей для карьерного роста, а предстоящие ограничения регулятором максимальной и минимальной заработной платы в государственных компаниях увеличат сжатие зарплаты (уменьшат разрыв между граничными ставками).

Частный сектор стал двигателем создания рабочих мест в Китае, официальная статистика (скорее всего, заниженная) показывает увеличение числа рабочих мест в частном секторе за последние пять лет на 50 или более процентов. Однако многие из открытых позиций требуют относительно низкой квалификации и являются низкооплачиваемыми. В 2015 году критичность сектора услуг для создания рабочих мест увеличится и за счет правительства, которое вводит дополнительную регуляцию для стимуляции найма в сфере услуг и акцентируется на качестве создаваемых рабочих мест.

В государственном секторе официальные зарплаты учителей, врачей и госслужащих остаются низкими, а возможности для побочного заработка сокращаются. В конце концов, правительству придется платить сотрудникам больше, но я не думаю, что это произойдет в большом масштабе в 2015 году, несмотря на растущее количество протестов учителей, требующих увеличения зарплаты. Количество студентов, сдающих вступительный экзамен центрального правительства, в 2014 году снизилось, несмотря на увеличение числа открытых вакансий. Между этими фактами должна быть связь.

Замена технологиями определенных позиций в сфере услуг (сотрудников колл-центров, продавцов, кассиров банков, страховых агентов), сотрудники которой были ядром растущего среднего класса, ускорится в 2015 году. Даже те, кто сохранит рабочие места, будут задумываться о том, не вытеснят ли их технологии. Критично то, что их уверенность в собственном экономическом благополучии в будущем будет снижаться.

На уровне населенных пунктов мы увидим признаки и примеры «Детройтизации» (пост-автопромышленности) и «Глазгоизации» (пост-судостроения) в некоторых китайских городах. Многие города в значительной степени зависят от единственной индустрии, не просто добычи ископаемых или производства стали, но часто от производства единственного специфического продукта — ламп, носков или автомобильных колес. Это прекрасно во времена быстрого роста, однако верна и обратная зависимость. В итоге строительство недвижимости не просто не является больше двигателем роста в этих городах. Строительство, даже если его масштабы превосходят истинную потребность, всегда идет за успехом в индустрии, создавая рабочие места и доход, что позволяет горожанам покупать жилье. Этого первичного успеха больше нет. А поскольку кредиты компаниям часто выдаются при поручительстве и под гарантии других компаний из той же индустрии и в том же городе, единственный дефолт может привести к цепной реакции и краху других компаний, которые в противном случае были бы жизнеспособны. В 2015 году мы увидим первые из многих программ по «трансформации городов», города пройдут китайскую версию реструктуризации и усиления. Будем надеяться, города, находящиеся по угрозой, увидят возможные последствия и заранее примут меры, начав создавать новые двигатели экономики.

Все дело в уверенности потребителей

В результате китайские потребители будут чувствовать себя менее финансово обеспеченными в 2015 году. Меньшее число людей будет чувствовать, что у них есть стабильная «пожизненная» работа, большинство увидит снижение темпов роста зарплаты, многие вложения в недвижимость упадут в цене, а более низкие процентные ставки сделают другие объекты для инвестиций менее привлекательными. В целом импульс производства благосостояния резко снизится после десятилетия заметного ускорения. А те, у кого есть дети, оканчивающие в 2015 году высшее учебное заведение, вероятно, увидят, как выпускники борются за получение хорошей работы.

Снижение потребительского доверия может затем привести к снижению роста дискреционных расходов. К счастью для многих представителей среднего класса, они уже успели приобрести дома, машины и другие основные атрибуты успешности этого сословия. Многие китайские потребители могут легко отложить дальнейшие крупные покупки и в то же время урезать расходы на повседневные нужды. Снижение цен уменьшает предполагаемые альтернативные издержки от ожидания трат. Уже появились признаки этого. Последние данные Nielsen показали лишь трехпроцентный рост годовых расходов на товары повседневного спроса. Конкретнее, компания Tingyi, занимающаяся производством напитков и продуктов, сообщила о снижении оборота на 13 процентов в третьем квартале 2014 года, в то время как объем продаж пива у группы компаний SABMiller, занимающейся пивоварением и производством напитков, упал в последнем отчетном периоде. И помните: очень немногие представители среднего класса в Китае относились к таковому во время последнего замедления экономики. Они могут остро отреагировать даже на небольшой спад и в результате превратить его в значительно больший.

При уменьшении количества привлекательных объектов для инвестиций в Китае возможность инвестировать в компании, зарегистрированные в Гонконге, через биржу акций Шанхай-Гонконг будет выглядеть более привлекательной в 2015 году. Сейчас отсутствие информации о доступных акциях и минимальном размере инвестиций удерживают людей от вложений, и потоки средств значительно ниже суточного лимита. В 2015 ситуация изменится.

Откуда придет рост?

В результате всего вышеперечисленного в 2015 году будет сложнее найти источники экономического роста. Увеличение потребления составляло более 50 процентов роста ВВП в последние пару лет. Его доля (по причинам, изложенным выше) в следующем году, скорее всего, будет меньше. Инвестиции в инфраструктуру находятся под прямым контролем государства и, вероятнее всего, останутся на прежнем уровне и внесут свой вклад в рост, как и в 2014 году. Тем не менее, инвестиции в недвижимость (исторически обеспечивающие около 15 процентов роста ВВП) будут, вероятно, еще год находиться на низком уровне. Во многих городах предложение жилья превысило спрос, и интерес инвесторов снизился, поскольку цены остались на прежнем уровне. Хотя общая картина зависит от конкретного города, значительное количество не распроданных объектов есть во многих населенных пунктах, а новые здания лишь усугубляют ситуацию. Поддержка на законодательном уровне окажет некоторое влияние на рост спроса, но для получения ощутимой разницы процентные ставки должны быть значительно ниже реальных. Возможен ли рост за счет экспорта? С 2007 года чистый экспорт создавал не более 1 процента роста для экономики Китая. Восстановление США не привело к росту экспорта, и всплеск потребления в Европе в 2015 году кажется маловероятным.

Студенты заново открывают себя для работы 2015 года

Это будет еще один год разочарований для студентов — и для выпускников, и для тех, кто еще учится и обдумывает перспективы на будущее. Значительная часть выпускников не найдет работы, требующей высшего образования. В действительности многие обнаружат: то, что изучалось в университете (и как изучалось), слабо подготовило их к рынку труда в Китае. За исключением элитного меньшинства, большинство сможет претендовать на начальную зарплату, уровень которой ниже доходов водителя такси, работающего полный день (начальная зарплата выпускника росла всего на 1-2 процента в год последние пять лет, это одна из областей экономики, где заработная плата не поднялась). Последствия будут становиться все более очевидными: выпускники не смогут оплатить долги за учебу, не говоря уже о возможности скопить на покупку дома или машины, чтобы стать значимыми потребителями из среднего класса.

Следующий шаг для большинства — найти работу в частном секторе, сфере услуг или малых и средних предприятиях, или основание собственного частного предприятия. И ни к одному из этих занятий студенты не подготовлены ни учебным заведением, ни семьей. Развитие профессиональных курсов стимулируется притоком многих выпускников, которые осознали, что им необходимо получить навыки, больше относящиеся к работе. Студенты, все еще проходящие обучение, будут активнее требовать изменений в том, чему и как их обучают.

Единицы выходят на глобальный уровень

Правительства по всему миру будут соревноваться за захват большей доли китайского международного туризма и исходящих инвестиций. Новая десятилетняя многоразовая виза США — планка, к которой придется стремиться другим странам. Соединенное королевство, гарантирующее получение визы за 24 часа для путешествующих с деловыми целями устанавливает планку относительно скорости, хотя стоимость визы от $1000 и выше впечатляет. Кроме виз, многие страны предлагают популярные пути инвестиций по паспорту или постоянному проживанию. Большинство тех, кто использует подобные схемы в различных странах — китайцы. Во многих популярных странах ограниченное предложение позволяет правительствам ощутимо поднимать необходимый уровень инвестиций. В этом году мы можем услышать о паспорте за $10 миллионов.

Авиакомпании также получают большую выгоду от роста международных перелетов, а также от новой волны роста прямых рейсов в ключевые города по всему миру из второ- и третьестепенных китайских городов (два недавних примера — рейсы Ухань — Сан-Франциско и Чанша-Франкфурт). Хотя эти маршруты изначально субсидировались местными китайскими органами власти, необходимость в субсидиях скоро отпадет. Крупные ближневосточные авиакомпании также выходят за рамки Пекина, Гуанчжоу и Шанхая, например, Qatar Airways теперь летает в Ханчжоу. В 2015 году можно будет наблюдать запуск десятков прямых рейсов в города за пределами Азии из второстепенных и третьестепенных китайских городов.

Китайские инновации — серьезно

Есть ли в Китае собственные инновационные разработки? В 2015 году мы перестанем задаваться этим вопросом и сфокусируемся на глобальном влиянии этих инноваций, которые определенно существуют. Количество инвесторов из Кремниевой долины, посещающих Китай, чтобы научиться новому у интернет-бизнесов, теперь весьма значительно. Эти люди не тратят свое время на экскурсионные поездки.

Кроме Интернета, сотни компаний среднего размера в индустриальном секторе экономики Китая создают собственную версию немецкого Mittelstand, создавая еще более серьезную конкуренцию компаниям из Fortune 1000. Не фокусируясь больше лишь на низкой стоимости, они производят товары высокого качества, прислушиваются к тому, чего хотят покупатели, и создают продукт в ответ на запрос. Только в этом месяце во время визита в Индию я заметил переломный момент. Не было больше жалоб на низкое качество китайских промышленных товаров, наоборот, были лишь комплименты в адрес удивительно высокого качества. Биотехнологии, фармацевтика, бытовая электроника, медицинская техника, дроны, графен, телекоммуникационное оборудование — лишь некоторые направления, в которых работают активные и агрессивные китайские компании среднего размера, часто принадлежащие учредителю или генеральному директору, который искренне стремится стать мировым лидером.

Значение верховенства закона усиливается в 2015 году

Комментарий, который можно будет услышать реже в 2015 году: я могу это сделать — это Китай. Предприятия полнее осознают, что антикоррупционные инициативы и верховенство закона с китайской спецификой стали основополагающими элементами лидерской платформы на долгое время — они действуют не избирательно и никуда не исчезнут. Компаниями придется ясно понять, как последние заявления (например, заявление президента Китая Си Цзиньпина о том, что продвижение принципа верховенства закона способствует не только обновлению органов государственного управления, но и углублению реформ) относятся к ним самим. Мы увидим, как государство стандартизирует подходы к принятию решений в отношении бизнеса и регуляторной политики, используя существующие прецеденты. Например, проверка приобретений должна происходить быстрее и с более четкими выводами. Мы также увидим, как государство применяет технологические решения для мониторинга, аудита и наложения санкций за неправильное поведение, от уклонения от уплаты налогов до излишне агрессивных развлечений чиновников. По кому ударят антикоррупционные расследования в 2015 году?

•    по интернет-компаниям, где генеральные директора слишком часто просят прощения вместо того, чтобы заранее получить разрешение

•    по органам местного самоуправления, где быстрая продажа активов сделала возможным приобретение активов привилегированными лицами по цене ниже рыночной

•    по компаниям, которые еще не вполне контролируют свои продажи

Примечание: будьте осторожны с данными официальной статистики по Китаю в 2015 году. Во времена медленного роста они исторически менее достоверны.

Источник: Статья представляет собой авторский перевод (специально для www.mirprognozov.ru) интервью Гордона Орра – директора офиса McKinsey в Шанхае.